من المتوقع أن يتباطأ إصدار سندات الشركات الأمريكية هذا الأسبوع بعد بداية صعبة لهذا العام، حيث أرسلت البيانات الاقتصادية إشارات متضاربة يوم الجمعة لكنها أضعفت التوقعات بخفض أسعار الفائدة في مارس.
وشهد الأسبوع الأول من عام 2024 ما يقرب من 59 مليار دولار من إصدارات السندات عالية الجودة، متجاوزًا التوقعات التي تراوحت بين 50 مليار دولار إلى 55 مليار دولار.
قاد هذا الاندفاع الشركات ذات التصنيف العالي التي تتطلع إلى الاستفادة من تكاليف الاقتراض المنخفضة نسبيًا بسبب تشديد فروق الائتمان وأقساط سندات الخزانة وانخفاض عوائد سندات الخزانة في أواخر عام 2023.
وقد قوبلت بطلب قوي حيث يسعى المستثمرون إلى الحصول على عوائد قد لا تكون متاحة إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة الأمريكية في وقت لاحق من هذا العام.
لكن البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الجمعة أرسلت إشارات متضاربة وأدت إلى تقلبات حادة في عوائد سندات الخزانة. ارتفعت العائدات إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة أسابيع في التعاملات المبكرة، ثم انخفضت، مما جعل سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أقل من 4٪.
وقد يؤدي تقلب العائدات ونشر نتائج البنوك الأسبوع المقبل إلى الحد من المعروض من السندات الجديدة.
ويتوقع مجمعو السندات إصدار ما متوسطه 35 مليار دولار الأسبوع المقبل، وفقًا لشركة إنفورما جلوبال ماركتس.
وبالتالي، تتوقع هذه المكاتب تدفقًا ثابتًا لإصدار السندات الجديدة في يناير، مع بقاء تكاليف الاقتراض أقل مما كانت عليه في الربع الرابع من عام 2023.
بلغ متوسط العائدات على مؤشر الدرجة الاستثمارية 5.3% في 4 يناير، ارتفاعًا من 5.88% في الربع الرابع، وفقًا لبيانات ICE BAML.
لا يزال المستثمرون ينجذبون إلى السندات عالية الجودة، كما يتضح من استثمار 5 مليارات دولار في الصناديق ذات الصلة وصناديق الاستثمار المتداولة للأسبوع المنتهي في 3 يناير، وفقًا لمذكرة بحثية من BoFA Global.
وهذا ارتفاع من 3.15 مليار دولار في الأسبوع السابق وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ يوليو.
