مباشرة بعد انتخاب دونالد ترامب، شهد مديرو الصناديق في UBS Asset Management وLazard Asset Management وPGIM Fixed Income (PGIM) رهانًا متجددًا على ديون الدول النامية عالية المخاطر بالدولار.
ويستند هذا النهج إلى الاعتقاد بأن تحسين الأساسيات الاقتصادية لبعض البلدان الناشئة – مثل زيادة أرصدة احتياطيات النقد الأجنبي، واتفاقيات التمويل والإصلاحات الاقتصادية الهيكلية – سيساعد في حماية هذه الديون من عمليات البيع المحتملة في السوق العالمية بسبب التغيرات في أسعار الفائدة. الأسعار.
كما أنه يوفر بعض الحماية ضد تقلبات العملة التي تغذيها المخاوف بشأن موقف ترامب بشأن الرسوم الجمركية.
وقد استفاد مديرو المحافظ من ارتفاع السندات ذات العائد المرتفع خلال معظم عام 2024.
تظهر البيانات التي جمعتها بلومبرج أن السندات غير المرغوب فيها في الأسواق الناشئة المقومة بالعملات الصعبة حققت مكاسب للمستثمرين بنسبة 14.5% منذ بداية هذا العام، وهو ما يتجاوز العائد على الديون من جودة الاستثمار البالغ 3.2%.
عوائد سندات الأسواق الناشئة
وتستعد ديون الأرجنتين وسريلانكا وباكستان، والتي عادت بنسبة 23% على الأقل هذا العام، لتحقيق المزيد من المكاسب، وفقًا لشميلا خان، رئيس الأسواق الناشئة والدخل الثابت في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في إدارة الأصول في UBS، التي تشرف على … إدارة 1.8 تريليون دولار.
وقال خان: “المؤشرات الأساسية آخذة في التحسن، مع استمرار الأداء الجيد في هذه البلدان التي خرجت للتو من الأزمة”. “لا يزال من الممكن تحقيق معدل عائد جذاب مكون من رقمين، لكننا لن نرى مرة أخرى مكاسب بنسبة 60 أو 70%. ونظرًا للضعف، “كما هو متوقع في الأسواق، يمكن أن تمثل هذه النسبة فرصة كبيرة”.
وفي ظل الاضطرابات الحالية في أسواق الأصول عالية المخاطر، يمثل هذا النهج المتخصص في أسواق الائتمان فرصة جيدة، حيث لا يستطيع جميع المستثمرين الدخول والاستثمار بكثافة في أسواق الديون عالية المخاطر في الاقتصادات الناشئة، بسبب المخاوف. مرتبطة بالسيولة أو التصنيف الائتماني.
