حذر صندوق النقد الدولي من استمرار انخفاض الإنتاجية في الاقتصاد العالمي، وهو ما سيؤدي بدوره إلى تباطؤ النمو إلى ما يزيد قليلا عن 3% بحلول عام 2029، موضحا أن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى استمرار سيناريو النمو المنخفض وبالتالي مما يعرض القدرة على تحمل الديون للخطر، مما يحد من قدرة الحكومة على مواجهة تباطؤ النشاط الاقتصادي.
حدد محللو صندوق النقد الدولي ثلاثة عوامل رئيسية تدفع النمو الاقتصادي: العمالة ورأس المال وكفاءة استخدام هذه الموارد. ومن المرجح أن يستمر الانخفاض في نمو إنتاجية العامل الإجمالي، مدفوعا بتحديات مثل الصعوبة المتزايدة في تحقيق الاختراقات التكنولوجية، وركود التحصيل التعليمي، وتباطؤ العملية التي يمكن من خلالها للاقتصادات الأقل نموا اللحاق بالركب. أقرانها الأكثر تقدما، ومن المتوقع أن يحقق صندوق النقد الدولي ما يلي: النمو. سيصل معدل النمو الاقتصادي العالمي إلى 2.8% بحلول عام 2030، وهو أقل بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 3.8%، نظرا لغياب التطورات التكنولوجية أو الإصلاحات الهيكلية الكبرى.
يواجه الاقتصاد العالمي واقعا مثيرا للقلق. لقد تباطأ معدل النمو العالمي ــ بعيداً عن فترات الازدهار والكساد الدورية ــ بشكل مضطرد منذ الأزمة المالية العالمية في الفترة 2008-2009. ومن دون التدخل السياسي والاستفادة من التكنولوجيات الناشئة، فمن غير المرجح أن تعود معدلات النمو الأعلى التي كانت في الماضي.
وفي مواجهة العديد من الرياح المعاكسة، تدهورت أيضا آفاق النمو المستقبلي، وسوف يتباطأ النمو العالمي إلى ما يزيد قليلا عن 3% بحلول عام 2029، وفقا لتوقعات السنوات الخمس المقبلة في العدد الأخير من تقريرنا “آفاق الاقتصاد العالمي”.
ويظهر التحليل أن النمو يمكن أن ينخفض بنحو نقطة مئوية واحدة عن متوسطه قبل الوباء (2000-2019) بحلول نهاية هذا العقد، مما يهدد بعكس اتجاه تحسين مستويات المعيشة والتفاوت في مستويات المعيشة. يمكن أن تحد درجات التباطؤ بين البلدان الغنية والفقيرة… من إمكانية تقارب الدخل على المستوى العالمي.
تباطؤ النشاط الاقتصادي
ومن الممكن أن يؤدي استمرار سيناريو النمو المنخفض، إلى جانب ارتفاع أسعار الفائدة، إلى تعريض القدرة على تحمل الديون للخطر، وبالتالي الحد من قدرة الحكومة على التعامل مع تباطؤ النشاط الاقتصادي والاستثمار في الحماية الاجتماعية أو في المبادرات البيئية. بالإضافة إلى ذلك، فإن توقعات النمو الضعيف يمكن أن تثبط استثمارات رأس المال والتكنولوجيا، مما قد يؤدي إلى تفاقم التباطؤ. ويتفاقم كل هذا بسبب الرياح المعاكسة القوية الناجمة عن التفتت الجغرافي الاقتصادي والسياسات التجارية والصناعية الأحادية الجانب الضارة.
لكن تحليلنا الأخير يظهر أن هناك أمل. ومن الممكن أن تعمل سياسات مختلفة ــ من تحسين توزيع العمالة ورأس المال عبر الشركات إلى معالجة نقص العمالة الناجم عن الشيخوخة السكانية في الاقتصادات الكبرى ــ على إحياء النمو في الأمد المتوسط.
تشمل العوامل الرئيسية التي تدفع النمو الاقتصادي العمالة ورأس المال وكفاءة استخدام هذه الموارد، وهو مفهوم يعرف باسم إنتاجية العامل الإجمالي. ومن بين هذه العوامل الثلاثة، يرجع أكثر من نصف الانخفاض في النمو منذ الأزمة إلى تباطؤ نمو إجمالي إنتاجية عوامل الإنتاج. وتزداد هذه الإنتاجية مع التقدم التكنولوجي والتخصيص الأفضل للموارد، مما يسمح للعمالة ورأس المال بالانتقال إلى مؤسسات أكثر إنتاجية.
الكفاءة في توزيع الموارد
ويظهر تحليلنا أن تخصيص الموارد أمر ضروري لتحقيق النمو. ومع ذلك، أدى عدم الكفاءة المتزايدة في تخصيص الموارد بين الشركات إلى انخفاض إنتاجية العامل الإجمالي، ومعه انخفاض النمو العالمي في السنوات الأخيرة.
ويأتي قسم كبير من سوء التخصيص المتزايد هذا من الحواجز المستمرة، مثل السياسات التي تحابي أو تعاقب شركات معينة بغض النظر عن إنتاجيتها، والتي تمنع رأس المال والعمالة من الوصول إلى الشركات الأكثر إنتاجية. وهذا يحد من نموها المحتمل. ولو لم يتفاقم سوء تخصيص الموارد، لكان نمو إنتاجية عوامل الإنتاج الإجمالي قد زاد بنسبة 50% وكان تباطؤ النمو أقل حدة.
هناك عاملان آخران أدىا أيضًا إلى تباطؤ النمو. وقد تأثر نمو تشغيل العمالة بالضغوط الديموغرافية في الاقتصادات الكبيرة، حيث تتراجع نسبة السكان في سن العمل. وفي الوقت نفسه، أدى ضعف الاستثمار التجاري إلى إضعاف تكوين رأس المال.
الضغوط الديموغرافية
ووفقا لتوقعات الأمم المتحدة، من المتوقع أن تزداد الضغوط الديموغرافية في معظم الاقتصادات الكبرى، مما يؤدي إلى اختلال التوازن في عرض العمالة العالمية وإضعاف النمو العالمي. وسوف يرتفع عدد السكان في سن العمل في الاقتصادات المنخفضة الدخل وبعض الاقتصادات الناشئة، في حين ستواجه الصين ومعظم الاقتصادات المتقدمة (باستثناء الولايات المتحدة) انكماشا في تشغيل العمالة. وبحلول عام 2030، نتوقع ألا يتجاوز معدل نمو المعروض من العمالة العالمية 0.3%، وهو جزء صغير من متوسط معدل ما قبل الجائحة.
وقد يصحح بعض هذا سوء تخصيص الموارد نفسه بمرور الوقت، مع انجذاب العمالة ورأس المال نحو المشاريع الأكثر إنتاجية. وهذا من شأنه أن يخفف إلى حد ما تأثير التباطؤ في إنتاجية العامل الإجمالي، على الرغم من أن العقبات الهيكلية والسياسية لا تزال تعمل على إبطاء العملية. ومن الممكن أيضاً أن يخفف الابتكار التكنولوجي من التباطؤ.
